Além das manchetes: o que o PAPSS realmente muda para um exportador africano
Artigo 4 da série “Past the Headlines” sobre como tornar a África um mercado viável
Caso você tenha perdido os artigos anteriores, aqui vai um resumo: esta série analisa uma afirmação recorrente sobre a África e questiona o que ela realmente significa na prática. O objetivo é preencher a lacuna entre a manchete e a realidade, pois é nessa lacuna que reside o trabalho interessante.
Este artigo trata de uma infraestrutura financeira da qual talvez você ainda não tenha ouvido falar. Ela se chama PAPSS. Ao contrário da maioria das iniciativas anunciadas com grande alarde neste continente, ela traz resultados concretos e mensuráveis. O desafio aqui é exatamente o oposto: quase ninguém explica o que isso realmente significa. Então, vamos tentar fazer isso, usando uma rota comercial real que já existe: de Marrocos ao Egito.
O que é o PAPSS
PAPSS significa Sistema Pan-Africano de Pagamentos e Liquidação. Foi lançado em Acra, em janeiro de 2022, desenvolvido pelo Banco Africano de Exportação e Importação em parceria com a União Africana e o Secretariado da AfCFTA. Marrocos aderiu ao sistema em 7 de julho de 2025, com o Bank Al-Maghrib se tornando o 17º país a integrar a rede; e, no final de 2025, a rede já abrangia 19 países, mais de 150 bancos comerciais e 14 centrais de pagamentos. O Egito está firmemente integrado à rede, e o Cairo é onde o PAPSS mantém uma presença significativa.
O PAPSS permite que uma empresa de um país africano pague a uma empresa de outro país africano na moeda local, sem precisar encaminhar o dinheiro por meio de um banco fora da África e sem convertê-lo em dólares ou euros ao longo do processo.
Parece algo modesto. Mas não é. Isso tem um impacto direto tanto no tempo quanto no custo: liquidação mais rápida e taxas de transação mais baixas. Vamos entender como isso acontece, comparando os dois cenários.
O comércio que já ocorre
Marrocos e o Egito já mantêm relações comerciais. O comércio bilateral atingiu cerca de US$ 1,1 bilhão em 2024, e os dois governos realizaram recentemente a quinta reunião do Comitê Conjunto de Comércio, concordando em eliminar barreiras aduaneiras e não aduaneiras e em coordenar suas ações no âmbito da AfCFTA. Portanto, esta não é uma história sobre a abertura de um mercado que não existia. É uma história sobre quanto custa de fato a transação e quanto tempo ela leva — que é a parte que a manchete nunca menciona.
Imagine um produtor marroquino vendendo um lote de mercadorias a um comprador no Cairo. O negócio está fechado. Agora, o comprador precisa pagar, e é aí que surgem os atritos.
Cada elo dessa cadeia tem um custo para você. Cada um cobra uma taxa ou um spread pelo serviço prestado. Isso aumenta o tempo, pois cada transferência é uma etapa de processamento separada, muitas vezes envolvendo diferentes fusos horários, e é assim que se chega à espera de vários dias. Além disso, há uma conversão cambial adicional, já que você converte do dirham para o dólar e, em seguida, do dólar para a libra, pagando uma margem em cada etapa, em vez de fazer uma única conversão. Estimativas do setor sugerem que mais de 80% dos pagamentos transfronteiriços africanos têm sido historicamente encaminhados por meio de bancos correspondentes fora do continente, e a África Subsaariana continua sendo a região mais cara do mundo para transferir dinheiro, com custos bem acima da média global.
Esse é o imposto oculto sobre o comércio intra-africano. Não se trata de uma tarifa, por isso não consta em nenhum acordo comercial. É a infraestrutura subjacente. E raramente era a burocracia que determinava se valia a pena operar um corredor. Era isso.
O que muda com o PAPSS
Agora, execute a mesma transação pelo PAPSS.
O comprador egípcio instrui seu banco local a efetuar o pagamento em libras egípcias. Essa instrução é encaminhada ao Banco Central do Egito, por meio do sistema PAPSS, que a valida, converte a taxa de câmbio em tempo real e a encaminha ao Bank Al-Maghrib, no Marrocos, que deposita os dirhams na conta do vendedor. O dinheiro nunca sai do continente. Não há banco correspondente em Londres ou Nova York. Não há nenhuma etapa envolvendo o dólar no meio do processo.
A liquidação ocorre em cerca de dois minutos, em vez de vários dias. Os bancos centrais liquidam o saldo líquido entre si no final do ciclo, com o Afreximbank atuando como agente de liquidação; assim, uma transação individual não precisa, de forma alguma, de uma componente em moeda forte própria. Em todo o continente, estima-se que o PAPSS economize mais de US$ 5 bilhões por ano em custos de pagamento que antes eram perdidos com conversões e roteamento offshore.
Para o exportador, há três mudanças. O pagamento é mais rápido, o que libera o capital de giro mais cedo. O custo é menor, pois a cadeia de intermediários que retêm margens é eliminada. E a exposição cambial diminui, pois a conversão é direta e quase instantânea, em vez de se estender por vários dias.
Quanto isso realmente economiza? É difícil determinar números precisos, pois as taxas e os spreads cambiais da rota antiga costumam ser opacos, o que é parte do problema. Mas duas coisas estão bem estabelecidas. O tempo de liquidação cai dos 2 a 5 dias típicos do sistema de bancos correspondentes para cerca de dois minutos. E os primeiros bancos participantes citam reduções de custo de até cerca de 50% por transação, já que uma única conversão substitui duas e os intermediários offshore desaparecem. Para dar uma ideia aproximada: em uma remessa hipotética de US$ 50.000, a rota tradicional pode absorver discretamente de US$ 1.500 a US$ 2.500 em taxas, spreads e flutuação antes que o dinheiro chegue ao destino. O valor exato em dirhams depende do seu banco. A direção, não.
A PAPSS não cria a transação. Ela elimina um atrito específico, oneroso e invisível de uma transação que já ocorre.
Para quem isso realmente faz diferença
Este é o ponto em que vale a pena ser preciso, pois o benefício não é distribuído de maneira uniforme.
Os maiores exportadores do continente sempre iriam realizar suas transações comerciais de qualquer maneira. Um ator de porte estatal como a OCP do Marrocos — gigante do setor de fosfatos e fertilizantes que responde por um quinto ou mais de todas as exportações marroquinas e vem estabelecendo relações de abastecimento por toda a África — possui a sofisticação financeira necessária para gerenciar operações bancárias correspondentes e câmbio em grande escala. O PAPSS os auxilia de forma marginal, mas nunca foi o que impediu a concretização de um negócio.
As empresas para as quais isso representa uma verdadeira transformação estão um degrau abaixo. Os pequenos e médios exportadores que dependem do fluxo de caixa, para os quais um atraso de vários dias no pagamento e uma desvalorização dupla da moeda são exatamente o que fazia com que um corredor comercial não valesse o esforço. Pense nas categorias que já circulam entre Marrocos e o Egito e por toda a África do Norte: materiais de construção, como cimento e sal; plásticos e embalagens; alimentos processados e moídos; produtos agroalimentares; têxteis; e manufatura leve. Essas são as empresas que o Comitê Conjunto da AfCFTA afirma querer ajudar, e as empresas que, historicamente, foram excluídas do mercado devido às dificuldades de pagamento, e não à burocracia.
Para eles, a equação muda. Um corredor que antes era descartado por não valer o trabalho agora pode se tornar viável, pois o custo que prejudicava a margem diminuiu. Esse é o ponto decisivo: se você descartou uma rota de exportação africana no passado, o fator que a tornava inviável pode ter mudado a seu favor, e vale a pena reconsiderá-la.
O que a manchete não menciona
Ainda estamos no “Past the Headlines”, então vamos ao que interessa.
O PAPSS é uma infraestrutura, não um botão mágico. A rede existe, mas seu uso depende de seu banco específico estar conectado e de a equipe local saber como processar uma transação PAPSS. A adoção está atrasada em relação ao conhecimento, e o conhecimento é realmente baixo. Fontes de 2025 e 2026 afirmam repetidamente o mesmo: muitas empresas, especialmente as PMEs, simplesmente não sabem que o sistema existe, e alguns bancos conectados ainda não treinaram suas equipes nem promoveram o serviço.
Portanto, a resposta sincera à pergunta “posso usar isso hoje no corredor Marrocos-Egito?” é: a infraestrutura está em funcionamento em ambas as extremidades, e a possibilidade de você usá-la neste momento depende de seu banco ter ativado o serviço especificamente e de você saber como solicitá-lo.
Esse último ponto é aquele sobre o qual você pode agir. A diferença entre a empresa que se beneficia e aquela que continua pagando o imposto sobre bancos correspondentes muitas vezes se resume a entrar no banco e perguntar se o pagamento pode ser encaminhado pelo PAPSS. O canal em si é a parte fácil. Saber que ele existe e insistir nisso é a parte que ainda depende de você.
Por que isso é importante além de um único corredor
Marrocos e o Egito são um exemplo disso. A mesma lógica se aplica a todos os corredores em que ambos os países fazem parte da rede, que está crescendo rapidamente e agora abrange a África Ocidental, Oriental, Central, do Norte e do Sul, com novos produtos, como um sistema pan-africano de cartões e um mercado de moedas integrado a ela.
Este é um dos raros casos em que a manchete otimista é, em grande parte, verdadeira. A integração financeira africana, neste contexto, não é apenas um slogan. É um sistema em funcionamento que processa transações reais. A discrepância entre a manchete e a realidade não reside no fato de a promessa ser vazia. Reside no fato de que a promessa é real e a maioria das pessoas ainda não sabe como aproveitá-la. Por mais complicado que o processo de exportação ainda seja, o custo que realmente determinava se valia a pena fazê-lo diminuiu, e vale a pena saber disso antes de decidir que um corredor não é para você.
O mapa que estou traçando ainda tem lacunas. Voltaremos com mais exemplos da vida real sobre esse assunto, pois esta edição do “Past the Headlines” é uma história que ainda está sendo escrita. Se você já observou como isso funciona na sua própria empresa, envie-nos uma mensagem.
Fontes: Afreximbank, PAPSS.com, African Business, TechCabal, Mobile Ecosystem Forum, WeeTracker, Arab Finance, Serviço de Informação do Estado do Egito, OEC, Grupo OCP, Instituto do Oriente Médio.
